Precificação de ativos e análise bibliométrica: risco, tamanho e valor como fatores preponderantes

Resumo

Desde o primeiro modelo de precificação de ativos elaborado nas bases da Teoria Moderna de Finanças, o CAPM, pesquisadores tem buscado avanços no tema através de estudos empíricos para a identificação de fatores determinantes dos preços dos ativos. Esses estudos testam a validade dos modelos vigentes e também propõe novos fatores determinantes à precificação. Ainda que haja uma extensa literatura sobre modelos de precificação de ativos, não é encontrado um trabalho que identifique e analise de forma sistemática a produção científica do tema. Dessa forma, o objetivo desse estudo foi realizar uma análise da produção acadêmica internacional na área de precificação de ativos de risco. Para tal, foi utilizada a base Web of Science, pela qual foram mapeados 567 artigos de 1.049 autores de 655 instituições de pesquisa. Os resultados mostraram que o tema vem crescendo e ao mesmo tempo se disseminando por diversos países, e que embora o CAPM seja o modelo pioneiro, o modelo de 3-fatores se tornou amplamente difundido na literatura.