Legitimidade no mercado de ações: análise dos processos de baixa de registro das empresas brasileiras junto à BM&FBovespa no período de 2007-2016

Resumo

O estudo buscou analisar o comportamento dos processos de baixa de registro junto à BM&FBovespa no período de 2007 a 2016. Sabe-se que as empresas que negociam na bolsa de valores exercem grande influência na sociedade, pois, desta forma, legitimam suas ações. A listagem em bolsa propicia maior desenvolvimento da empresa e da própria sociedade, além de ser sinônimo de confiança e credibilidade. Por outro lado, qualquer empresa listada pode ter seu registro baixado por vários motivos. Para atender o propósito deste estudo incorporou-se, ao modelo estatístico, a análise descritiva, o teste de hipótese não paramétrico do qui-quadrado, bem como a análise de conteúdo dos pareceres de baixa de registro. A amostra não probabilística foi formada por 187 companhias com registro baixado na BM&FBovespa nos últimos dez anos. As informações necessárias foram extraídas do sítio eletrônico da BM&FBovespa e da Receita Federal do Brasil, como também do aplicativo Economática® e do Sistema de Divulgação Externa da Comissão de Valores Mobiliários. Os resultados permitem identificar tendências no processo de baixa de registro na bolsa, tais como os setores econômicos mais afetados, a solvência das empresas e o contexto em que estão inseridas. As consequências são preocupantes, uma vez que a listagem em bolsa muitas vezes está relacionada com uma maior rentabilidade. Como sugestão para futuras pesquisas, é válida a iniciativa de incluir variáveis tanto financeiras como de mercado ao modelo de análise.