Fatores políticos ou fundamentos: o que mais afeta os retornos das ações?
Resumo
O presente estudo teve como objetivo verificar se é possível obter retornos anormais maiores em eventos políticos em comparação com eventos que refletem os fundamentos da empresa. Para tanto utilizou-se a metodologia de estudo de eventos no qual os retornos anormais foram calculados através do modelo de mercado. Os dados de retornos utilizados foram das ações preferencias da Petrobrás no período de 2021 a 2024. Os eventos políticos considerados na janela de eventos foram as mudanças de presidente na empresa e as eleições nacionais de 2022. Os eventos que representaram os fundamentos da companhia, foram a divulgação trimestral do resultado da empresa. Os resultados indicaram que as trocas de presidentes geraram retornos anormais maiores do que a divulgação de resultados financeiros, enquanto as eleições resultaram em retornos anormais menores. No entanto, os testes realizados não apresentaram evidências de que as diferenças entre os retornos anormais desses eventos sejam diferentes de zero, o que refuta a hipótese do estudo.
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