Impacto das expectativas dos investidores nas políticas de dividendos das organizações, à luz da teoria de catering

Resumo

Este estudo buscou identificar se as expectativas dos investidores influenciam a propensão das empresas a pagar dividendos. Utilizando pesquisas internacionais, adotou-se o prêmio de dividendos como variável para medir a propensão das empresas em pagar dividendos quando os investidores preferem proventos à valorização das ações. A base de dados da Economatica®, abrangendo empresas listadas na B3, exceto financeiras, foi utilizada. Foram analisadas empresas que pagaram e que não pagaram dividendos entre 2010 e 2022. A análise revelou um efeito positivo entre o prêmio de dividendos e a propensão a pagar dividendos, alinhando-se com a Teoria de Catering. O estudo mostrou que um aumento no prêmio de dividendos está relacionado a uma maior propensão a pagar dividendos e que as empresas ajustam suas políticas conforme as expectativas dos investidores. Este estudo amplia a compreensão da Teoria de Catering no Brasil e oferece insights práticos para investidores.